27 Şubat 2014 Perşembe

Kleptokrasi ve kalkınma

TUĞRUL BELLİ - 27.02.2014

İktidarda olanların yolsuzluğa bulaştığı ve zimmetlerine para ve mal-mülk geçirdiği rejimler “kleptokrasi” olarak adlandırılır. Otokratik rejimlerin büyük çoğunluğu belirli bir zümrenin mutlak hegemonyası altındaki rejimler olduğu için, aynı zamanda kleptokratiklerdir. Türkiye gibi “hibrit” (demokrasi ve otokrasi arası) rejimlerde de kleptokrasi oldukça sık görülen bir olgudur. Öte yandan tam demokrasi olan rejimlerde “kuvvetler ayrılığı” ilkesi ve bağımsız yargı tesis edilmiş olduğu için kleptokrasi geçerli olmaz. (Tabii ki bu rejimlerde de zaman zaman yolsuzluk olur ama bu sistemli bir yolsuzluğa dönüşmez.)

21 Şubat 2014 Cuma

Bu kadar deneysel politika yeter

TUĞRUL BELLİ - 20.02.2014



Merkez Bankası Salı günkü PPK toplantısında beklendiği gibi ne faizlerle, ne de diğer politika araçlarıyla ilgili bir değişikliğe gitmedi. 28 Ocak gece yarısında yapılan toplantıda alınan MB’nin kendi ifadesiyle “güçlü ve önden yüklemeli parasal sıkılaştırma” kararı sonrasında TL’deki değer kaybının durmuş ve hatta az da olsa geri alınmış olması nedeniyle, piyasaların da beklentisi bu yöndeydi. 28 Ocak sonrasında ortalama fonlama maliyeti % 7’den % 10’a çıkarak 3 puan artmış bulunuyor. Bu artışın doğal olarak kısa sürede diğer piyasa faizlerine yansıdığını görmekteyiz. Pek tabii ki, artan faizler ekonomik büyümede bir ivme kaybına sebep olacaktır.

18 Şubat 2014 Salı

SUÇLU KİM?

TUĞRUL BELLİ - ŞUBAT 2014


FED’in tahvil alımını azaltma programını açıkladığı geçen Mayıs ayından beri gelişmekte olan ülke paraları üzerinde zaman zaman alevlenen güçlü bir satış baskısı olduğu herkesin malumu. Bu bağlamda, Türkiye’nin de aralarında olduğu bazı gelişmekte olan piyasaların (GOP’lar) daha negatif ayrıştığı görülmekte. Türkiye’nin bu negatif ayrışmasında her ne kadar artan siyasi belirsizliklerin bir payı olsa da, dış borçluluk, döviz rezervi ve cari açık gibi kriterlerde mercek altındaki diğer ülkelerden daha kötü bir noktada olduğumuz da yadsınamaz. Öte yandan, oldukça paradoksal bir şekilde, göreceli olarak daha derin ve likit finans piyasalara sahip olmamız nedeniyle, diğer GOP’lara göre daha fazla satış yediğimiz de bir gerçek. 

CANAVARI GÖRDÜ, SİLAHI ÇEKTİ

EGE CANSEN - ŞUBAT 2014


Merkez Bankası, uzun süredir “faiz arttırmama” politikası uyguluyordu. Bu suretle, döviz fiyatlarının yükselmesine imkan veriyordu. Bu tutum, adına “yumuşak iniş” denilen, “cari açığı yavaşça daraltma” amacına yönelik bir eylemsizlikti. Yani izlenen politikada, bir “araç-amaç” tutarlılığı vardı. Üstelik Başbakan da faiz arttırımına karşıydı. Burada da Merkez Bankası-Hükümet uyumu gözlemleniyordu. Kısaca her şey yolunda gidiyordu. Cari açık da hafiften daralıyordu. Faiz lobisi de (evet, faiz lobisi vardır) avucunu yalıyordu. 

Neden bu duruma düştük?

TUĞRUL BELLİ - 13.02.2014

Her ne kadar S&P derecelendirme şirketinin Türkiye’nin görünümünü negatife çekmesi piyasaları beklendiği kadar tedirgin etmese de, Türkiye’nin sadece S&P değil, diğer pek çok kurum tarafından da “kırılgan beşli” olarak görülen grubun içinde bile pek çok parametre bakımından en kırılganı olarak görüldüğü gerçeğini değiştirmiyor. Bu nedenle, şimdilik bir nebze durulmuş olan ortama bakarak, en kötüsünün geride kaldığını söylemek fazlasıyla iyimserlik olacaktır. 

7 Şubat 2014 Cuma

GOP’lardaki satışların suçlusu kim?

TUĞRUL BELLİ - 06.02.2014


FED’in tahvil alımını azaltma programını açıkladığı geçen Mayıs ayından beri gelişmekte olan ülke paraları üzerinde zaman zaman alevlenen güçlü bir satış baskısı olduğu herkesin malumu. Bu bağlamda, Türkiye’nin de aralarında olduğu bazı gelişmekte olan piyasaların (GOP’lar) daha negatif ayrıştığı görülmekte. Türkiye’nin bu negatif ayrışmasında her ne kadar artan siyasi belirsizliklerin bir payı olsa da, dış borçluluk, döviz rezervi ve cari açık gibi kriterlerde mercek altındaki diğer ülkelerden daha kötü bir noktada olduğumuz da yadsınamaz.

AVEA’lılara Sevgililer Gününe Özel; TurkishBank’tan Çok Avantajlı NAKİTO

Sevgililer Gününe Özel Nakito 50 TL ve üzeri para yüklemelerinde AVEALILARA ücretsiz…

Sevgililer Gününde hediye olarak ne alacağınızı düşünmeyin, Nakito ile sevdiklerinize hediyelerini seçme özgürlüğü tanıyın!

Şubelerimizden anında alabileceğiniz, dilediğiniz kadar para yükleyebileceğiniz, nakit çekim ve alışveriş yapma özelliği bulunan isimsiz ön ödemeli kartlarımızı sevdiklerinize hediye olarak verebilirsiniz.